भारत के इक्विटी बाजार में उच्च मूल्यांकन (High Valuation) के माहौल के बीच, पीपीएफएएस म्यूचुअल फंड (PPFAS MF) के मुख्य निवेश अधिकारी (CIO) राजीव ठक्कर ने निवेशकों को २०२६ के लिए यथार्थवादी रिटर्न की अपेक्षा रखने की सलाह दी है। उन्होंने स्पष्ट रूप से कहा है कि निवेशकों को अगले साल केवल १० से १२ प्रतिशत तक के रिटर्न की ही उम्मीद करनी चाहिए, खासकर स्मॉल और मिड कैप सेगमेंट में पिछले कुछ वर्षों में आई ज़बरदस्त तेज़ी के बाद। हालांकि, ठक्कर ने लार्ज कैप शेयरों के प्रति अपना सकारात्मक रुख बरकरार रखा है, जहां उनका मानना है कि बेहतर मूल्य और स्थिरता मौजूद है।

ठक्कर का यह सावधानी भरा बयान उन निवेशकों को आगाह करने के उद्देश्य से आया है, जो हाल के वर्षों के असाधारण रिटर्न (जो कई सेगमेंट में २०-૩૦% या उससे अधिक रहे हैं) को देखकर २०२६ में भी उसी स्तर की कमाई की उम्मीद कर रहे हैं। उनका मानना है कि बाजार का मूल्यांकन अब ऐतिहासिक औसत से ऊपर चल रहा है, जिसका अर्थ है कि भविष्य में रिटर्न स्वाभाविक रूप से कम होने की संभावना है। यह टिप्पणी निवेशकों को अति आत्मविश्वास (Overconfidence) से बचने और लंबी अवधि के वित्तीय लक्ष्यों पर ध्यान केंद्रित करने की रणनीति का हिस्सा है।

राजीव ठक्कर ने अपनी निवेश रणनीति में लार्ज कैप शेयरों पर भरोसा बनाए रखने का तर्क दिया है। उनके अनुसार, स्मॉल कैप और मिड कैप की तुलना में लार्ज कैप सेगमेंट में अभी भी मूल्य का अंतर (Value Gap) मौजूद है। लार्ज कैप कंपनियां न केवल अधिक वित्तीय स्थिरता और बेहतर शासन (Governance) प्रदान करती हैं, बल्कि बाजार की अस्थिरता के दौरान बेहतर रक्षात्मक क्षमता भी रखती हैं। ठक्कर की रणनीति निवेशकों को सलाह देती है कि वे अपने पोर्टफोलियो को उन कंपनियों पर केंद्रित करें जो गुणवत्तापूर्ण हैं और जिनकी विकास दर मजबूत है, भले ही रिटर्न की दर मध्यम हो।

ठक्कर का यह रुख उन वित्तीय विशेषज्ञों की राय के अनुरूप है जो बाजार में 'उम्मीदों को सामान्य करने' की आवश्यकता पर जोर दे रहे हैं। उनका कहना है कि लंबी अवधि में इक्विटी बाजार का औसत रिटर्न लगभग १२-૧૫% के आसपास रहा है, और २०२६ में इसके करीब या थोड़ा कम रहने की उम्मीद करना एक यथार्थवादी दृष्टिकोण है। निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो में जोखिम प्रबंधन (Risk Management) को प्राथमिकता देनी चाहिए और उच्च मूल्यांकन वाले क्षेत्रों में अति जोखिम लेने से बचना चाहिए।

पीपीएफएएस के सीआईओ का यह मार्गदर्शन उन निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण है जो अपनी एसआईपी (SIP) और एकमुश्त निवेश के लिए २०२६ की योजना बना रहे हैं। यह स्पष्टता उन्हें बाजार के उतार चढ़ाव के बावजूद अनुशासित रहने और धैर्य बनाए रखने में मदद करेगी। निवेशकों को समझना चाहिए कि कम रिटर्न की अवधि अस्थिरता का संकेत हो सकती है, और लार्ज कैप में निवेश उन्हें ऐसी अवधि से सुरक्षित रूप से निकलने में मदद कर सकता है।